März25 | March Madness, Licht am Horizont und herausragende Earnings
Wer gedacht hatte, der Februar sei wild gewesen, wurde im März eines Besseren belehrt. Syntelligence mit starken Rückgängen, aber vor S&P500 und Nasdaq. JP Morgan sieht das Schlimmste als überstanden, BlackRock erwartet, dass die USA in den nächsten 6–12 Monaten wieder an die Spitze zurückkehren.
In dieser Ausgabe
March Madness: Die Achterbahnfahrt geht weiter, Dollar unter Druck
Blackrock: Die USA werden in den kommenden 6–12 Monaten wieder zur Nummer Eins
March Madness: Die Achterbahnfahrt geht weiter 🎢, Dollar unter Druck
Wer gedacht hatte, der Februar sei wild gewesen, wurde im März eines Besseren belehrt: Die US-Aktienmärkte blieben auf Talfahrt – und der Syntelligence Growth Fund konnte sich dem nicht entziehen. Am Monatsende stand ein Rückgang von -9,4% in den Büchern (Anteilsklasse S, Stand 01.04.2025). Aber: Im bisherigen Jahresverlauf liegt der Syntelligence Growth Fund trotz der März-Turbulenzen weiterhin vor S&P 500 und Nasdaq.
Die Gründe für das volatile Marktumfeld bleiben dieselben:
🌀 Trump’s Zoll-Zickzackkurs und die mediale Berichterstattung sorgt für maximale Unsicherheit.
💸 US-Dollar unter Druck – allein im März verlor der Greenback rund 4% gegenüber dem Euro. Das schlägt 1:1 negativ auf die Kurse unserer Portfoliounternehmen durch.
Trotz allem: Wer hinter die Schlagzeilen blickt, erkennt einen gesamthaften Plan und die Handschrift erfahrener Akteure. Besonders hörenswert aus meiner Sicht: Das Interview mit Howard Lutnick von vor zwei Wochen, in dem er ausführlich über die den Zöllen zu Grunde liegende Strategie und deren weitere Bausteine spricht. 📺 Zum Video: (https://www.youtube.com/watch?v=182ckTL2KBA)
🌍 BlackRock erwartet, dass die USA in den nächsten 6–12 Monaten wieder an die Spitze der globalen Märkte zurückkehren: „The US is the place where we expect to see the strongest earnings growth on a six-to-12 month horizon“ (BlackRock’s Boivin Sees US Stocks Outshining European Equities). Mehr dazu im nächsten Abschnitt 👇.
Syntelligence Growth Fund S(a), Performance seit Auflage, Stand 01.04.25 8 Uhr. Quelle: Ampega Investment. Die frühere Wertentwicklung ist kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen. Die Darstellung der Wertentwicklung berücksichtigt die anfallenden Kosten auf Fondsebene.
Blackrock: Die USA werden in den kommenden 6–12 Monaten wieder zur Nummer 1
Trotz aller Schlagzeilen und kurzfristiger Schockwellen mehren sich die Stimmen, die das große Ganze im Blick behalten – allen voran BlackRock. Die Analysten des weltgrößten Vermögensverwalters zeigen sich zuversichtlich, dass die aktuelle Schwäche der US-Märkte nur ein Zwischenspiel ist.
Die Kernaussagen ihrer jüngsten Einschätzung:
🔹 „US equities will soon regain their long-held edge over European peers.“#
🔹 „We expect the strongest earnings growth in the US over the next six to 12 months.“
🔹 „Earnings downgrades will likely be short-lived as tariff-related uncertainty dissipates.“
Kurzum: Sobald mehr Klarheit zu den angekündigten Zöllen herrscht – und sei der Effekt je nach Sektor auch unterschiedlich – werden sich die Märkte wieder auf das Wesentliche konzentrieren: Wachstum und Gewinne. Und die Chancen, dass der Syntelligence Growth Fund von einer Erholung der US-Märkte überproportional profitiert, stehen gut - siehe nächster Abschnitt.
Aktuelle Quartalsergebnisse der Syntelligence Portfoliotitel. Besser: >=5% über Analystenschätzungen, Wie erwartet: +/- 5% vs. Analystenschätzungen, Schlechter: >=5% unter Analystenschätzungen. Umsatz = Revenue Actual; Gewinn = EPS Actual. Quelle: Seeking Alpha. Stand: 31.03.2025
Trotz der aktuellen Marktvolatilität bleibt eines unverändert: Die operative Stärke unserer Portfoliounternehmen.
Die aktuellen Quartalszahlen sprechen eine klare Sprache:– Umsatzentwicklung: Bei der überwiegenden Mehrheit unserer Titel lagen die Zahlen im Rahmen oder über den Erwartungen.– Gewinnentwicklung: Ein Großteil der Unternehmen konnte die Prognosen übertreffen. Kein einziges Unternehmen hat schlechtere Zahlen als erwartet abgeliefert.
Ich bin davon überzeugt, dass sobald sich das Marktumfeld beruhigt und politische Einflussfaktoren in den Hintergrund treten, die substantielle Stärke dieser Unternehmen wieder stärker in der Bewertung reflektiert werden.
Hier der Überblick über unsere größten Positionen und die Portfoliostruktur:
Stand: 01.04.2025, Quelle: Ampega Investment.
In den Syntelligence Growth Fund investieren
Syntelligence Growth Fund S (a): DE000A3DDXA2 Syntelligence Growth Fund P (a): DE000A3DDW98
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