May 2, 2024

April24 | Syntelligence hält sich gut in Marktkorrektur

Der April war ein durchwachsener Monat, geprägt durch die Veröffentlichung vieler Quartalszahlen und Unsicherheiten an der Zinsfront. Für die gängigen Indizes ging es im abgelaufenen Monat größtenteils bergab, MSCI World und S&P 500 sanken um -3,7% bzw. -3,9%. Der Syntelligence Growth Fund verzeichnete im Vergleichszeitraum einen deutlich geringeren Kursrückgang von -1,5% (Anteilsklasse S, Stand 30.04.24).

In dieser Ausgabe:

Syntelligence hält sich gut in Marktkorrektur
Starke Earnings unserer Portfoliounternehmen
Webinar: „Banal oder genial - Wie ein Fonds die Aktien-Picks der Top-Investoren kopiert“
Rückblick: Fondsmacher Forum 2024
„Investieren wie die Top-Investoren“ - Gespräch mit der Börsen-Zeitung

Syntelligence hält sich gut in Marktkorrektur

Was das extreme Ungleichgewicht an den Märkten mit einer Performance-Konzentration auf wenige Titel anbelangt, scheint sich langsam eine Auflösung abzuzeichnen. Insbesondere die Quartalszahlen scheinen die Bewertungsgrundlage einiger Titel von einer „Voting-Machine“ zurück zu einer „Weighting-Machine“ zu führen, um eine treffende Analogie von Warren Buffett zu verwenden. Wir freuen uns, dass unsere Portfoliounternehmen größtenteils mit starken Quartalszahlen überzeugen konnten: Von 23 Unternehmen konnten 16 sowohl Umsatz- als auch EPS-Erwartungen übertreffen. Mehr dazu im Abschnitt „Starke Earnings unserer Portfoliounternehmen“ weiter unten.

Syntelligence Growth Fund S(a), Performance seit Auflage, Quelle: Ampega InvestmentDie frühere Wertentwicklung ist kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen. Die Darstellung der Wertentwicklung berücksichtigt die anfallenden Kosten auf Fondsebene.

Performancetreiber im April waren die guten Entwicklungen von u.a.:

General Electric / GE Aerospace Co (+15,5%): Die Aufspaltung hin zu GE Aerospace und GE Vernova wurde im April endgültig vollzogen. Unterstützt durch starke Quartalszahlen und einer erhöhten Guidance für das Gesamtjahr setzt das Unternehmen auch in diesem Monat seinen Wachstumskurs unbeirrt fort. YTD konnte die Aktie von GE inzwischen 58% zulegen.
Chipotle Mexican Grill (+9,8%): Auch Chipotle kann dank starker Quartalszahlen auf ganzer Linie den Wachstumskurs der letzten Monate fortsetzen. YTD konnte die Aktie von Chipotle inzwischen 40% zulegen.
Leidos Holdings (+7,5%): Getrieben durch starke Quartalszahlen und eine erhöhte Guidance für das Gesamtjahr erreichte der Technologie- bzw. Softwarehersteller im April ein neues Allzeithoch. Insb. in den Sektoren Health und Civil konnte starkes Wachstum erreicht werden.

Problemkinder im aktuellen Monat waren u.a.:

Salesforce (-11%): Gerüchte um die Übernahme von Informatica durch Salesforce führten zu großer Unsicherheit im Markt und in Folge einem Rückgang des Aktienkurses. Die Übernahmespekulationen wurden inzwischen dementiert, der Kurs hat sich noch nicht wieder erholt.
O’Reilly Automotive (-10,3%): Der starke Expansionskurs (Eröffnung 37 neue Standorte im ersten Quartal) führte zu einem Rekordumsatz in Q1, drückte jedoch auf die Profitabilität. Die Analystenerwartungen wurden nicht erreicht und auch im Ausblick für 2024 steht Wachstum vor Profitabilität: Das Unternehmen plant 190-200 neue Standorte in 2024 zu eröffnen.
Kenvue (-11,3%): Nachdem die WHO im April eine Warnung bzgl. eines von Kenvue hergestellten Kinder-Hustensaftes für einige afrikanische Länder in Erwägung zog, wurden die erzielten Kursgewinne aus dem Vormonat wieder abgegeben. Die WHO hat inzwischen bestätigt, dass sie keine Sicherheitswarnung mehr beabsichtigt. Die betroffene Charge wurde zurückgerufen und es wurden keine negativen Reaktionen auf die bereits verkauften Medikamente gemeldet.

Starke Earnings unserer Portfoliounternehmen

Die Earnings-Saison ist in vollem Gange und wir dürfen uns über gute Quartalszahlen unserer Portfoliounternehmen freuen. 23 Unternehmen des Syntelligence Portfolios haben im aktuellen Monat ihre Quartalszahlen veröffentlicht, 16 davon haben sowohl die Umsatz- als auch die Profitabilitätserwartungen der Analysten übertroffen, darunter:

Syntelligence Growth Fund S(a), Performance seit Auflage, Quelle: Fondsweb.com — Anzahl Unternehmen im Syntelligence Portfolio, die im aktuellen Monat Quartalszahlen veröffentlichten und die Analystenerwartungen übertroffen/verfehlt haben.

✅ Leidos Holdings: „Management raised its guidance for adjusted earnings to $8.40 to $8.80 a share from a previous range of $7.50 to $7.90 a share for the full year. It also lifted revenue guidance to $16 billion to $16.4 billion from $15.7 billion to $16.1 billion previously.“

✅ Alphabet Inc: „Google parent Alphabet's stock soared 11% following an upbeat Q1 performance driven by YouTube ads revenue, which soared 21% Y/Y. Subscriptions, platforms, and devices revenue jumped 18% while the momentum in the Cloud segment continued, with 28% revenue growth. Operating margin also expanded, to 32% from a year ago's 25%. Additionally, the company also authorized the buyback of up to an additional $70B worth of shares and declared a cash dividend of $0.20 per share.“

✅ American Express: „Q1 was another strong quarter with revenues up 11% year-over-year to $15.8 billion and EPS up 39% to $3.33. The trends we've seen for the past several years continued through the first quarter of 2024.“

✅ Chipotle Mexican Grill: „"We had another outstanding quarter driven by our improvement in throughput and successful marketing initiatives, including Braised Beef Barbacoa and Chicken Al Pastor, which drove strong sales and transactions“

✅ General Electric Aerospace: „Given our solid start to the year and outlook for the remainder of 2024, we are raising our full-year profit and free cash flow guidance“

✅ Goldman Sachs: „… the current surge appears to have staying power, with equity and debt underwriting showing sequential improvement, and industry-wide announced M&A deal value climbing in the high-teens year-over-year. (…) The firm's exit from consumer finance, a move that resulted in significant losses for GS, removes a headline risk and allows management to concentrate on its core strengths in capital markets“

✅ Microsoft: „Shares of tech giant Microsoft (NASDAQ:MSFT) also surged about 5% following better than expected FQ3 earnings results, with total sales rising 17%, driven by 31% Y/Y growth in Azure, signaling strong AI demand.“

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Keine Veränderungen im Portfolio

Nach unserem planmäßigen Portfolioupdate Mitte Februar fanden im April keine Veränderungen statt. Das nächste planmäßige Portfolioupdate folgt Mitte Mai. Unsere aktuell größten Positionen sind:

Webinar: „Banal oder genial - Wie ein Fonds die Aktien-Picks der Top-Investoren kopiert“

Am Dienstag, 14. Mai 2024 um 10:00 Uhr stelle ich den Syntelligence Growth Fund im Blickwinkel by Ampega, einer virtuellen Veranstaltungsreihe, vor. Wer den Syntelligence Growth Fund noch nicht im Detail kennt hat hier die Möglichkeit, unkompliziert einen Blick „hinter die Kulissen“ zu werfen.

Hier der Original Einladungstext:

Alexander Hofmeier von Syntelligence investiert anders: Statt Bottom-Up Stock Picking repliziert er die High Conviction Aktien der Top-Investoren wie Warren Buffett, Bill Ackman & Co. Gemeinsam wollen wir mit ihm diskutieren und den Fragen nachgehen:

• Weshalb es sich lohnt, den Aktien-Picks der Top-Investoren zu folgen

• Was es dabei zu beachten gibt

• Welche Vorteile ein solcher Fonds für Anleger bringt

• Auf welche Titel die Top-Investoren aktuell setzen

• Warum viele Top-Investoren die aktuelle "KI-Party" meiden

➡️ Zur Anmeldung

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Rückblick: Fondsmacher Forum 2024

Am 23.04.24 fand das erste Fondsmacher Forum in Köln statt. Unter dem Titel „Burritos und Autozubehör statt KI und Big Tech: Ein Blick in die Portfolios der SuperInvestoren“ habe ich Einblicke in die aktuellen Aufstellungen von Investoren wie z.B. Bill Ackman, Warren Buffett oder Marshfield Associates gegeben. Diese halten sich von der aktuellen KI-Party größtenteils fern und haben kaum Exposure zu den KI-Pure-Plays wie z.B. NVIDIA oder SMCI. Sie setzen v.a. auf Qualitätswerte mit langfristigem Renditefokus wie z.B. Chipotle Mexican Grill oder AutoZone. Im Ergebnis führte dies in den vergangenen Jahren zu einem stabilen Track Record unabhängig von kurzfristigen Markttrends. Genau das Ziel, welches wir mit dem Syntelligence Growth Fund verfolgen.

„Investieren wie die Top-Investoren“ - Gespräch mit der Börsen-Zeitung

Im Gespräch mit Björn Godenrath von der Börsenzeitung konnte ich Einblicke in die Strategie des Syntelligence Growth Funds geben und die Vorteile des Fonds für Anleger erläutern.

Das war’s für diesen Monat. Bei Rückfragen zum Fonds oder für eine Fondspräsentation kommen Sie gerne auf mich zu. Auch Feedback ist jederzeit willkommen.

Beste Grüße

Alexander Hofmeier
CEO/CIO Syntelligence

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In den Syntelligence Growth Fund investieren

Syntelligence Growth Fund S (a): DE000A3DDXA2
Syntelligence Growth Fund P (a): DE000A3DDW98

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Herausgeber: Syntelligence GmbH handelnd als vertraglich gebundener Vermittler (§ 3 Abs. 2 WpIG) im Auftrag, im Namen, für Rechnung und unter der Haftung des verantwortlichen Haftungsträgers BN & Partners Capital AG, Steinstraße 33, 50374 Erftstadt. Die BN & Partners Capital AG besitzt für die Erbringung der Anlageberatung gemäß § 2 Abs. 2 Nr. 4 WpIG und der Anlagevermittlung gemäß § 2 Abs. 2 Nr. 3 WpIG eine entsprechende Erlaubnis der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht gemäß § 15 WpIG.

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